| Abstract | Na osnovu financijskih izvještaja poduzeća Kraš d.d., Kandit d.o.o., Koestlin d.d. i Zvečevo d.d. u razdoblju 2015.-2017. godine u ovom radu je analizirana uspješnost njihovog poslovanja pomoću pojedinačnih financijskih pokazatelja, kao i na temelju pokazatelja koji se u praksi u Hrvatskoj najviše koriste, a to su BEX indeks i Altmanov Z-score model. Konditorska industrija je vrlo važna grana prehrambene industrije i hrvatskog gospodarstva, a navedena poduzeća slijede globalne i europske trendove konditorske industrije. Od promatranih poduzeća Kraš d.d. ostvaruje najviše prihode, ima najbolju profitabilnost, najveću likvidnost, razinu zaduženosti koja opada, broj dana naplate potraživanja od kupaca koji je kraći od prosjeka grupacije, BEX indeks pokazuje da posluje dobro, dok po Altman Z-score modelu gotovo nema opasnosti od stečaja. Koestlin d.d. bilježi najviše stope vlastitog financiranja i najniže stope zaduženosti, najbolje upravlja radnim kapitalom, BEX indeks pokazuje da posluje dobro i jedini ima zadovoljavajući Altman Z-score koji upućuje da ne postoji opasnost stečaja. Kandit d.o.o. je zabilježio najvišu EBITDA maržu, najbrže naplaćuje potraživanja i obrće zalihe te bilježi najviši BEX indeks, ali je prezadužen, a Altman Z-score pokazuje da postoji realna opasnost od stečaja. Zvečevo d.d. ima najlošije financijske indikatore od svih, biljeţž streloviti pad prihoda, negativnu EBITDA maržu, nezadovoljavajuću likvidnost i zaduženost te BEX indeks i Altman Z-score, što upućuje da je stečaj izvjestan. Zaključno, provedbom procjene poslovne izvrsnosti te rangiranja, na prvom mjestu se nalazi KRAŠ d.d. s najvišom razinom poslovne izvrsnosti, zatim Koestlin d.d., Kandit d.o.o te Zvečevo d.d. na posljednjem mjestu. |
| Abstract (english) | The study assesses business excellence of Croatian confectionery companies Krašd.d., Kandit d.o.o., Koestlin d.d. and Zveĉevo d.d. in the period 2015-2017 using individual financial indicators, BEX index and Altman's Z-score model. Methods include analysis of financial reports of balance sheets, profit and loss accounts, relevant databases, reports, scientific and expert literature. The confectionery industry is a very important aspect of food industry and the Croatian economy, and these companies follow the global and European confectionery industry trends. Kraš d.d. has the highest revenue, profitability and liquidity, higher indebtedness, fastest suppliers payment, the collection of receivables faster than the market average, the BEX index shows that it is doing well, while Altman's Z-score model shows almost no risk of bankruptcy. Koestlin d.d. notes the highest rates of own financing and the lowest indebtedness rate, best working capital management, the BEX index shows that it is doing well and a satisfactory Altman Z-score that indicates no risk of bankruptcy. Kandit d.o.o. has recorded the highest EBITDA margin, fastest collection of receivables and inventories, the highest BEX index, but is indepted and Altman Z-score shows that there is a real risk of bankruptcy. Zveĉevo d.d. has the worst financial indicators, striking revenue drop, negative EBITDA margin, unsatisfactory liquidity, debt level, BEX index and Altman Z-score, indicating that bankruptcy is certain. In conclusion, with the assessment of business excellence and ranking of the highest level of business excellence, Kraš d.d. ranks first, then Koestlin d.d., Kandit d.o.o. and Zveĉevo d.d. last. |
